Les notes risque pays d'Euler Hermes SFAC
Le Groupe Euler Hermes suit depuis de nombreuses années la situation géopolitique et économique de la plupart des pays du monde.
L’expérience acquise a permis de bâtir une méthodologie d’analyse combinant approches politique et économique. Cette analyse permet de noter 240 pays sur une échelle à 6 positions : AA/A/BB/B/C/D, allant du plus sûr au potentiellement le plus risqué. Ces grades pays constituent un des outils que le groupe utilise pour traiter les demandes de garantie et gérer ses engagements.
Une zone géographique de compétences a été attribuée à chaque filiale du groupe Euler Hermes pour assurer une surveillance permanente des pays qu’elle englobe, et effectuer les arbitrages sur les acheteurs situés dans ces pays. Le comité risques pays statue tous les deux mois sur les changements de grade à opérer.
La décision résulte d'une évaluation actualisée de divers paramètres aboutissant à un score politique (de P1, très stable, à P4, chroniquement instable) et à un score économique (de E1, solide, à E6, crise de liquidités). Parmi ces paramètres, sont notamment pris en compte, sur le plan politique, le régime en place, la concentration et la légitimité du pouvoir, les divisions ethniques et religieuses, la présence de groupuscules opposants, et, sur le plan économique, le niveau de croissance et d’endettement, les taux d’inflation et de chômage, la politique fiscale et monétaire, le taux de change, le système bancaire et le soutien des institutions financières internationales. D’autres facteurs liés à l’environnement structurel des affaires interviennent également, comme la corruption ou l’attrait des investisseurs. Le croisement des scores politiques et économiques aboutit à une proposition de grade pays, discutée et validée au sein du comité risques pays d’Euler Hermes.
Définitions des notes :
AA : Solides infrastructures économiques et politiques (pays industriels). Risque négligeable de crise du financement extérieur.Climat propice aux affaires. Risque négligeable d’instabilité politique.
A : Infrastructures économiques et politiques globalement bien adaptées. Très faible risque de crise du financement extérieur. Climat propice aux affaires. Risque négligeable d’instabilité politique.
BB : Quelques signes de faiblesse structurelle. Financement extérieur satisfaisant. Quelques difficultés dans le climat des affaires et/ou des risques identifiés mais modérés d’instabilité politique.
B : Nombreuses faiblesses structurelles et/ou problèmes de financement extérieur. Quelques difficultés dans le climat des affaires et/ou de sérieuses faiblesses politiques avec un risque avéré d’instabilité.
C : Profondes faiblesses structurelles et/ou réformes fondamentales à mettre en œuvre et/ou risques élevés de crise du financement extérieur. Sérieuses difficultés dans le climat des affaires et/ou sérieuses faiblesses politiques avec un risque avéré d’instabilité.
D : Très graves faiblesses structurelles et/ou crise imminente ou avérée du financement extérieur. Sérieuses difficultés dans le climat des affaires et/ou crise politique en cours ou imminente.
Les événements de défaut liés aux risques pays et la population observée sont trop faibles pour valider la méthodologie par une analyse ex post des taux de défaut. La méthodologie du groupe Euler Hermes est donc entièrement orientée vers une compréhension systémique des pays et de leur environnement.
Euler Hermes Group
